反對設立主權基金
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反對設立主權基金http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/4543321.shtml
【聯合報╱社論】2008.10.03 03:06 am總統府財經諮詢小組會議，有人提出設立主權基金，特別是動用外匯存底做為主權基金之構想，連日來這個問題頓成熱門話題，倡議者並不斷造勢，此案似已呼之欲出。
「主權財富基金」（ＳＷＦ）通稱「主權基金」，於一九五○年代在南太平洋島國吉拉巴底及中東的科威特即已成立，大行其道則在一九九七亞洲金融風暴之後；許多產油國家及靠著出口而大量累積外匯存底的國家，面對美元價位的不穩定性，一方面為了確保現有國家財富，另方面也為了實現國家財富戰略，遂相繼成立主權基金。迄至目前，全球已有約三十國設立了主權基金，在過去三年裡其數額平均以百分之二十四的速度在增加；去年底還只有二點九兆美元，但到最近則增至三點五兆美元，估計到二○一二年將達十至十二兆美元。主權財富基金的規模如此龐大，它已成了美歐面對金融危機時的主要救援對象。由於主權基金在全球一六五兆金融資產裡乃是最大的「活錢」（即隨時可自由運作的現金），它對全球金融的穩定或動盪動見觀瞻；這也是「國際貨幣基金」今年七月才在新加坡召集主權基金國家會商，希望制定出主權基金規範的原因。
不過，儘管主權基金已成當今全球金融關注的焦點，但並不必然就是可仿效的榜樣；關鍵即在於除了新加坡的主權基金有「國家海外控股公司」的嚴密運作制度外，其餘的主權基金都是少數官僚或統治者親信，將國家財富以私人公司方式在操作並不受各國境內法令的規範，這對各國人民及其他民營公司，都至為不公平。主權基金的不透明性及高度風險性，已成了它的最大隱憂。也正因此，政府倘欲草率倡議成立主權基金，我們自應提出嚴正的事先警告：
其一，台灣在國家資產及全民財富的管理上，早已制度過時、問題不斷。就以具有廣義「主權基金」之一的退撫基金而言，今年以來即因投資不當，半年即虧損台幣三百億，嚴重傷害到八十二萬軍公教人員的權益，而居然無人對此負責。當主權基金不能擺脫官僚顢頇、特權干預、政商勾結等積弊，再多的基金也只是拿國民的財富在開玩笑。當今許多國家的主權基金儘管搶眼，但可能已嚴重虧損，中國大陸的「中投」即因投資美國「黑石基金」而受害；全球最大的阿聯主權基金可能也沒有好到哪裡去。這都意味著台灣若不能在國家財富的管理上做出根本的改革，所謂的主權基金只不過是替未來的風險開了另一通路而已。
其二，以外匯存底為資本的主權基金，乃是高難度高敏感的金融運作模式。就以新加坡的淡馬錫為例，它收購泰國前總理塔信家族的電信集團，以及亞洲金融風暴後收購印尼兩家電信公司，都招致強烈的反彈，反而損及國家形象；當然更別說杜拜二○○五年企圖收購美國六個港埠管理權失敗，以及中國及俄國的許多慘痛經驗了。這都意味著從事國際大型金融活動的難度至鉅，沒有長期的資本輸出經驗，難保不血本無歸，甚至引發國際紛爭。央行總裁彭淮南堅決反對動用外匯存底搞主權基金，這才真是老成謀國，知道厲害的真誠態度。台灣的外匯存底，乃是穩定經濟和幣值的最後防火牆，不能讓它被拆了！
其三，一個國家要開創經濟和金融空間，除了高度風險的主權基金外，其實有著許多管道，包括跨國和跨機構的經濟金融合作、長期契約的簽訂，以及審慎的資本輸出等，若自己的體制不良，人才匱乏而想小孩玩大車，則只會損毀掉自己的基業。
因此，儘管我們看到了許多國家的主權基金異常搶眼，但可別忘了隱藏在它後面的黑暗與風險。無論就我們政府的品質、國家的處境及台灣對風險的承當能力言，主權基金完全不宜輕試。當務之急，或許反而是應該檢討現行國家資產及財富管理體系吧！
【2008/10/03 聯合報】@ http://udn.com/
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/4543321.shtml
(2008/10/06 12:19)
央行總裁彭淮南認為，新加坡透過發債模式成立主權基金很不錯。
記者顏真真／台北報導 台股跌跌不休，即便四大基金、國安基金進場護盤，似乎不見成效，政府將腦筋動到外匯存底，外傳中央銀行總裁彭淮南持反對立場，不過，彭淮南今（6）日接受立委質詢時表示，從未就此表達任何立場，但他認為，不一定要動用外匯存底，可仿傚新加坡模式，以發債方式，籌組主權基金。 立法院財委會6日邀請中央銀行總裁彭淮南進行業務報告，包括民進黨立委余政道、國民黨立委盧秀燕、賴士葆、羅明才等關切焦點都集中在該不該動用外匯存底籌組主權基金，並要求彭淮南表態。 對此，彭淮南則說，從未針對主權基金表示任何意見，對於媒體的報導，他也感到很無奈，但彭淮南說，目前行政院經建會已針對主權基金進行研究，在經建會未發布研究結果前，他不便多表示意見。 國民黨立委賴士葆則表示，其實國家出錢的就是「主權基金」，目前國內已有四大基金、國發基金等，這些都算是主權基金，只是這些基金都是各自獨立運作，因此，能發揮的效果有限，現階段不如將四大基金、國發基金等整合起來。 對於賴士葆的說法，彭淮南也表達認同，彭淮南甚至表示，其實國外刊物早就將國家發展基金等列為台灣的主權基金。 彭淮南還進一步說明，主權基金最早源自於1953年，大部分都是石油國家因擔心油源枯竭，因此，為後代子孫成立主權財富基金，目前全球70%的主權基金都是來自科威特、阿拉伯聯合大公國等油源大國，另有挪威等強迫儲蓄的國家成立主權基金。另外，與台灣鄰近的新加坡是以發公債的方式，單獨立法成立主權基金，用於海外投資。 對於彭淮南的說明，賴士葆進一步詢問，在世界各國的主權基金中，央行是不是較傾向新加坡模式？彭淮南也回應，「新加坡是不錯的模式」。 彭淮南說，新加坡有強迫儲蓄規定，要求35歲以下的工作者，每個月要從薪水中提撥14.5%、政府提撥20%，交給中央退休基金，再由政府發行公債，賣給中央退休基金，再由中央退休基金進行國內外投資。 不過，彭淮南認為，台灣如果要成立主權基金，除了應該另外單獨立法，財務及操作也都要透明，並要聘用專業經理人來操作，而且成立國有控股公司會比較好。
http://www.nownews.com/2008/10/06/320-2345822.htm
設立主權基金 免了吧主權基金是國家的工具，具有該國政府戰略目標的指導性。如《金融時報》揭露了中國外匯管理局成為外交的伏兵，以購買哥斯大黎加政府債券的商業模式遂行建交目的。
三言兩語1114
【吳林／北縣新店（金融服務業）中國時報2008.10.03 摘要】為了救台灣經濟，蕭副總統再度出馬，擔任總統府經濟諮詢小組召集人。蕭副總統一「復出」就丟出設立主權基金的議題，經建會在第一時間立刻反對，可是事隔一日在相關高層的關切下，馬上又改口說可以再研究，顯然決策官員沒有肩膀，倒是央行總裁彭淮南很有Guts地直接反對用外匯存底來成立主權基金。
如果想以設立主權基金來救台灣經濟，大可不必，而且弄錯方向。因為主權基金主要是用於股權投資，但台灣現在所面臨的經濟問題不是股權投資不足，而是整體經濟需求面的持續轉弱。如果要以主權基金來投入救股市，那真是多此一舉，因為現在已經有了國安基金；如果想以主權基金來對外投資，國內現在各級政府都在缺錢，若真要投資也有行政院開發基金。說來說去，實在想不到有設立主權基金的必要。
總統府經濟諮詢小組是一個提出idea的機構，行政院相關部會有義務以專業角度去評估其可行性，也應該有勇氣去說Yes或 No。
【吳芳銘 中國時報2008.10.03 摘要】主權財富基金（Sovereign Wealth Funds）在總統府財經小組建議下，成了救市的藥方選項。主權基金，先進國家是既愛又恨，因而引發了到底是蘋果，還是毒藥的不同看法。
去年次貸危機發生以來，銀行彼此間的借貸無門，具有主權基金性質的阿拉伯聯合大公國阿布達比投資局，投資花旗銀行；新加坡政府投資公司和沙烏地阿拉伯政府投資瑞士銀行；以及中國投資公司先後分別購買摩根史坦利和百仕通集團股權。主權財富基金，頓時一躍為拯救金融流動性危機的救火隊。
主權基金，也帶給歐美國家疑慮和恐懼。這些國家注意到全球約四十個主權基金的主導者，大多是石油出口國和亞洲貿易順差的開發中國家，金額高達2.5兆美元。高於全球對沖基金總額的兩倍，占全球金融資產的2.5％。又由於外匯儲備的不斷增加，主權基金每年還以五千億美元的速度成長。《經濟學人》預估到2015年，主權基金將膨脹到十二兆美元，占全球金融資產比提升到12.5％。
一些歐美國家也看到了主權基金的神祕性和黑箱問題，直指來自開發中國家的主權基金，隱含了政治或戰略的意圖，並非純粹商業目的。為此，七大工業國家（G7）、經濟合作與發展組織（OECD）和即將召開的IMF秋季會議都提出「主權財富基金的投資行為準則」，要求主權基金增加透明度責任感和制度化。
透過對美出口石油與非石油商品，開發中國家獲得了巨額的貿易順差，因而積累了大量外匯。正是這些外匯儲備，構成了主權基金的主要財源，此外，由於美國國債收益率偏低，使得開發中國家尋求以主權基金的形式，透過多元化的投資組合來提高獲利，達成基金設置的戰略目標。
這個循環的發展出現了一個問題：「美國製造」的主權基金之快速興起，卻讓以美國為首的歐美國家頭痛，因為它對美國的金融霸權地位構成挑戰，尤其是當今面臨「華爾街時代的終結」之際。這些挑戰也包括：
一、國家控制的資本與金融自由化的價值衝突。主權基金是國家的工具，具有該國政府戰略目標的指導性，除干預市場秩序外，其投資標的、時機、組合、目的和策略具有高度的不透明性，若商業行動的背後含有政治和戰略的考慮，將影響美國等先進國家的利益。尤其是中東伊斯蘭國家、俄羅斯與中國等戰略不定的國家更讓美國憂心。如《金融時報》揭露了中國外匯管理局成為外交的伏兵，以購買哥斯大黎加政府債券的商業模式遂行建交目的。
二、外匯投資多元化，恐有損美國經濟的永續發展和美元的匯率穩定。歷年來，美國以外的國家約擁有美國全部可流通國債數量的一半，前十大國家約占三分之二；各國外匯購買美國國債，是撐起美國經濟發展的重要支柱。以外匯為主的主權基金的投資標的多元化以後，將破壞美國匯率和做為全球貨幣與儲備的穩定性，直接衝擊美元的全球霸權地位。
三、降低IMF等國際金融組織的重要性。IMF其所發揮的作用主要在匯率政策監督，和提供條件性貸款兩方面。而主權基金的大行其道以及高獲利成長，將自成一個運作體系，降低甚至對抗國際金融組織的功能和控制力，也讓監管作業趨向複雜化、金融體系邁向高風險，進而削弱美國對國際金融體系的掌控力。
在飽受次貸颶風侵襲後的華爾街夕陽下，為主權基金開啟了後門，讓這些基金入股了美國金融機構。這會是救命稻草，還是全球金融混局下的又一根致命稻草？就等歷史給答案了。
李鈞震：
1. 主權基金，就是國營的炒股票資本，許多獨裁國家都用主權基金來炒股票。
2. 獨裁國家，用主權基金炒股票除了賺錢以外，還有另外的目的，就是要控制其他國家的公司，特別是武器製造公司，這樣子就可以偷很多國防機密。
3. 獨裁國家，用主權基金會發生一些狀況，第一、他不怕虧本，虧了也沒關係，這就是獨裁國家的作風。第二、他會擾亂其他國家的金融秩序，不是讓其他國家的股市過分飆漲到價格不合理的程度，就是臨時抽腿，害其他國家的股市暴跌，造成破產。
4. 獨裁國家，因為他獨裁，所以，他不用講道理，也不用講信用，只要有錢賺，有利可圖，他什麼事都幹得出來；獨裁國家，就是一種特大的超級黑道集團，善良百姓如果跟黑道集團做生意，會有好處嗎？
5. 獨裁國家，他當然不是單一的組織，他裡頭也是有很多小派系，例如胡錦濤跟江澤民就屬於不同的派系，每一個小派系都是一個黑道集團，為什麼有人敢A新光百貨在大陸的投資，不怕被抓？因為，他本身就是國家集團的一份子，他跟胡錦濤是共生的。美國沒有提防這種黑道國家，一天到晚欺負台灣，從這種弱智的行為就知道，他的經濟一定會出狀況，任何人跟黑道打交道、跟地下錢莊打交道，都不會有好下場。
6. 蕭萬長為什麼會講出主權基金這個點子呢？因為，國民黨過去統治台灣期間，是一黨獨大的獨裁體制，現在也是，他們一直有搞主權基金的習慣，國民黨的「黨產」也是一種變形的主權基金，利用國家的錢炒作股票、房屋、土地，炒作獲得的利益，歸國民黨黨庫，所以累積的資產超過六千億新台幣。王建煊擔任財政部長的時候，國民黨的黨營事業就是一種地下金融，就是一種變相的黑道高利貸，當時，所有的國民黨權貴都吃得肥滋滋。
7. 連戰擔任國民黨黨主席期間，搬很多錢到中國投資，那些錢也屬於中國的主權基金的一部分，不但用來炒上海與香港的股市與房地產，也去購買台灣邦交國的國家債券與股票，讓台灣很多邦交國都跟台灣斷交；他們也到處收購全世界信用不好的公司的股票，這中間當然有很多人抽傭金。如今，中國的主權基金敵不過雷曼兄弟等詐騙集團，讓所有買中國、上海、香港的股票與房地產的人都套牢。
earthk在天空部落發表於15:23:25 留言 (0) | 引用 (0) | 人氣 (
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可設主權基金 不可走短線(葉家興)
2008年10月02日蘋果日報
論壇
去年12月，當新加坡政府的淡馬錫公司斥資50億美元收購美林證券近14％的股權時，沒有人預見今年9月爆發的金融海嘯，會令全球金融股價幾乎全面破底；更沒有人預知，人才薈萃的華爾街投資銀行業會因此而面目全非。
那麼，淡馬錫的龐大投資是不是嚴重虧損了呢？ 恰恰相反，淡馬錫如果此時脫售股權給即將全面收購美林證券的美國銀行，可以落袋10億美元以上的收益。
不以「救市」為目標 短短九個月就創造了2成回報，淡馬錫的決策者會心動而處分持股嗎？外界自然難以猜測其決定。但對長線投資者而言，更重要的是投資項目的中長期展望。如果持有5年至10年，可以年年創造2成的報酬率，那麼為什麼要現在獲利了結呢？一筆50億美元的投資可以年年賺2成，是不是有點不切實際呢？但如果看到淡馬錫1974年成立以來所締造每年18％的複合報酬率，那麼短期獲利確實也就不那麼重要了。在投資之神眼裡，危機入市是獲利的不二法門。當所有人恐懼時，他們看到了機會。九月底，新加坡政府投資公司的投資長在發布年報時，就有相同看法：「美國此刻的麻煩，提供了我們收購廉價資產的有趣機會。」淡馬錫以不到3億美元起家，現在管理資產超過1000億美元，箇中原因令人玩味。見賢思齊，政府有意成立主權基金，我們應該樂見其成。然而，馬政府最近拋出成立150億美元主權基金的構想，卻引發不少批評。其最大敗筆就是想利用主權基金來達成「救市」的政策目標，短線政策思維根本牴觸主權基金長線投資獲利的目標，也讓輿論難以投下贊成票。放眼國際，形形色色的主權基金，不管是產油國以石油收入成立的基金，或出口國家由貿易盈餘累積外匯儲備所成立的基金，都是運用外匯在國際市場進行投資，作為提高外匯增值的有效途徑。台灣人均所得固然不能與油國相比，但比起新加坡等出口國家，我們在國際收支經常帳、外匯存底部位等方面都不遜色，加上參考各國主權基金幾十年來獨立運作的成功經驗，沒有理由我們成立主權基金就會失敗。當然，在台灣人治色彩仍濃的政治運作體系中，人們擔心主權基金只不過是執政者的另一個操弄工具，而最終導致失敗的命運。因此，獨立的組織結構與管理程序，將是主權基金的成敗關鍵。如果沒有像央行一樣的獨立性，結果只會像是橘逾淮而為枳。新加坡政府對旗下主權基金就是但問業績，不問具體經營。這種以市場化為核心、淡化政府色彩的特點，是確保其成功運行的基本條件。
須有獨立組織管理 資本競賽的致勝關鍵，除了獨立性，專業知識、決策機制和管理內控都是不可忽視要件。金融市場不乏專業機構失敗的著名案例，如霸菱銀行、雷曼兄弟等都是。在台灣主權基金的人才募集之中，須特別注重風險管理的專業背景；在權責劃分中，必須特別汲取過去大型金融機構的失敗經驗。主權財富基金跨足海外，不免引起其他國家疑慮。不過在這次金融海嘯之中，許多財務危急公司都要求主權基金伸出援手。我們有理由相信，只要堅守獨立、專業的原則，在公司治理方面維持鮮明和純粹的商業營利色彩，那麼台灣的主權基金就能夠與歐美許多大型退休基金或美國名牌大學的校產基金一樣，追求的是長期穩定的資產報酬率，而非受官場指導的一顆棋子。
作者為香港中文大學財務系副教授
葉家興
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A sovereign wealth fund (SWF) is a state-owned investment fund composed of financial assets such as stocks, bonds, property, precious metals or other financial instruments. Sovereign wealth funds have gained world-wide exposure by investing in several Wall Street financial firms including Citigroup, Morgan Stanley, and Merrill Lynch. These firms needed a cash infusion due to losses resulting from the subprime mortgage crisis.
Some sovereign wealth funds are held solely by central banks, who accumulate the funds in the course of their fiscal management of a nation's banking system; this type of fund is usually of major economic and fiscal importance. Other sovereign wealth funds are simply the state savings which are invested by various entities for the purposes of investment return, and which may not have significant role in fiscal management.
The accumulated funds may have their origin in, or may represent foreign currency deposits, gold, SDRs and IMF reserve positions held by central banks and monetary authorities, along with other national assets such as pension investments, oil funds, or other industrial and financial holdings. These are assets of the sovereign nations which are typically held in domestic and different reserve currencies such as the dollar, euro and yen. Such investment management entities may be set up as official investment companies, state pension funds, or sovereign oil funds, among others.
There have been attempts to distinguish funds held by sovereign entities from foreign exchange reserves held by central banks. The former can be characterized as maximizing long term return, with the latter serving short term currency stabilization and liquidity management. Many central banks in recent years possess reserves massively in excess of needs for liquidity or foreign exchange management. Moreover it is widely believed most have diversified hugely into assets other than short term, highly liquid monetary ones, though almost no data is available to back up this assertion. Some central banks have even begun buying equities, or derivatives of differing ilk (even if fairly safe ones, like Overnight Interest rate swaps).[citation needed]
Contents
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1 History
1.1 Early SWFs
2 Nature and purpose
3 Concerns about SWFs
4 Meetings & latest developments
5 Size of SWFs
6 Largest sovereign wealth funds
7 See also
8 References
9 External links
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[edit] History
The term Sovereign wealth fund was first used in 2005 by Andrew Rozanov in an article entitled, 'Who holds the wealth of nations?' in Central Banking journal[1]. The previous edition of the journal described the shift from traditional reserve management to sovereign wealth management; subsequently the term gained widespread use as the spending power of global officialdom has rocketed upwards.
Most of the savings of SWFs originate in accumulated foreign currency reserves.[citation needed] These were formerly held only in gold, as official gold reserves. But under the Bretton Woods system, the United States pegged the dollar to gold, and allowed convertibility of dollars to gold. This effectively made dollars appear as good as gold. The U.S. later abandoned the gold standard, but the dollar has remained relatively stable as a fiat currency, and it is still the most significant reserve currency. In the 1990s and early 2000s, central banks began to hold ever more vast numbers of assets in multiple currencies. Given the sizes (beginning to surpass the total outstanding of domestic bond and stock markets), these amounts have been increasingly often invested in non-traditional banking assets by entities with a specific mission, set by the public authorities.
The traditional investment vehicles for sovereign wealth in the form of foreign currency reserves have been the debt instruments such as government bonds from the industrialized nations. The low returns on these investments, however, have prompted nations with excess foreign reserves to invest in equities to achieve a higher return. The expanded activities of the SWFs over the past several years as well as the increased amounts available to the funds have created concern that the SWFs can destabilize financial markets and the global economy if their investments are motivated by political rather than economic considerations.
[edit] Early SWFs
Sovereign Wealth Funds have been around for decades but since 2000, the number of Sovereign Wealth Funds have increased dramatically. The first SWF was the Kuwait Investment Authority, a commodity SWF created in 1953 from oil revenues before Kuwait even gained independence from Great Britain. According to many estimates, Kuwait's fund is now worth approximately $250 billion.
Another of the first registered SWFs is the Revenue Equalization Reserve Fund of Kiribati. Created in 1956 when the British administration of the Gilbert Islands in Micronesia put a levy on the export of phosphates used in fertilizer, the fund has since then grown to $520m [2].
[edit] Nature and purpose
SWFs are typically created when governments have budgetary surpluses and have little or no international debt. This excess liquidity is not always possible or desirable to hold as money or to channel it into consumption immediately. This is especially the case when a nation depends on raw material exports like oil, copper or diamonds. To reduce the volatility of government revenues, counter the boom-bust cycles' adverse effect on government spending and the national economy or build up savings for future generations, SWFs may be created. One example of such a fund is The Government Pension Fund of Norway.
Other reasons for creating SWFs may be economical, or strategic, such as war chests for uncertain times. For example, the Kuwait Investment Authority during the Gulf war managed excess reserves above the level needed for currency reserves (although many central banks do that now). The Government of Singapore Investment Corporation and Temasek Holdings are partially the expression of a desire to bolster Singapore's standing as an international financial centre. The Korea Investment Corporation has since been similarly managed.
[edit] Concerns about SWFs
There are several reasons why the growth of sovereign wealth funds is attracting close attention.
As this asset pool continues to expand in size and importance, so does its potential impact on various asset markets.
Some countries worry that foreign investment by SWFs raises national security concerns because the purpose of the investment might be to secure control of strategically-important industries for political rather than financial gain.[3] These concerns have led the EU to reconsider whether to allow its members to use "golden shares" to block certain foreign acquisitions.[4] Therefore, this strategy has largely been excluded as a viable option by the EU, for fear it would give rise to a resurgence in international protectionism. In the U.S., these concerns are addressed by the Exon-Florio Amendment to the Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988, Pub. L. No. 100-418, § 5021, 102 Stat. 1107, 1426 (codified as amended at 50 U.S.C. app. § 2170 (2000)), as administered by the Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS).
Their inadequate transparency is a concern for investors and regulators. For example, size and source of funds, investment goals, internal checks and balances, disclosure of relationships and holdings in private equity funds.
SWFs are not nearly as homogeneous as central banks or public pension funds. However they do have a number of interesting and unique characteristics in common. These make them a distinct and potentially valuable tool for achieving certain public policy and macroeconomic goals.[citation needed]
[edit] Meetings & latest developments
On 5 March 2008, a joint sub-committee of the U.S. House Financial Services Committee held a hearing to discuss the role of ‘Foreign Government Investment in the U.S. Economy and Financial Sector’. The hearing was attended by representatives of the U.S. Department of Treasury, the U.S. Securities and Exchange Commission, the Federal Reserve Board, Norway’s Ministry of Finance, Temasek Holdings and the Canada Pension Plan Investment Board.[5]
On August 20, 2008, Germany approved a law that requires parliamentary approval for foreign investments that endanger national interests. Specifically, it will affect acquisitions of more than 25% of a German company's voting shares by non-European investors; but the economics minister, Michael Glos, has pledged that investment reviews would be "extremely rare".[6] The legislation is loosely modelled on a similar one by the U.S. Committee on Foreign Investments.
On September 2-3, 2008, at a summit in Chile, the International Working Group of Sovereign Wealth Funds - consisting of the world's main SWFs - agreed to a voluntary code of conduct first drafted by IMF. They are also considering a standing committee to represent them in international policy debates.[7] The 24 principles in the draft will be made public after being presented to the IMF governing council on October 11, 2008.
The OECD is currently drafting a parallel code of conduct for recipient countries of SWF investments.
[edit] Size of SWFs
Assets under management of SWFs increased 18% in 2007 to reach $3.3 trillion.[8] Most of this growth stemmed from an increase in official foreign exchange reserves in some Asian countries and rising revenue from oil exports. There was also an additional $6.1 trillion held in other sovereign investment vehicles, such as pension reserve funds, development funds and state-owned corporations and $5.3 trillion in official foreign exchange reserves not held in other sovereign investment vehicles.
The largest SWFs with assets over $100 billion are designated the Super Seven funds: Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) ($875 billion); The Government Pension Fund of Norway ($350 billion); Government of Singapore Investment Corporation ($330 billion); Kuwait Investment Authority ($250 billion); China Investment Corporation ($200 billion); Singapore's Temasek Holdings ($159.2 billion); and the Stabilisation Fund of the Russian Federation ($158 billion).
As a proportion of GDP, the five largest funds are: Abu Dhabi Investment Authority, Brunei ($30 billion), Kuwait Investment Authority, Qatar Investment Authority ($60 billion) and Singapore's GIC. Smaller funds, such as those held by Azerbaijan, Trinidad & Tobago, Ecuador and Nigeria account for $0.1 trillion of the world's $2.2 trillion total of SWFs.[citation needed]
An important point to note is the SWF to Foreign Reserve Exchange Ratio which shows the proportion a government has invested in investments relative to currency reserves. According to the SWF Institute, most oil producing nations in the gulf have a higher SWF to Foreign Exchange Ratio - for example, the Qatar Investment Authority (5.89x) compared to the China Investment Corporation (.12x) - reflecting a more aggressive stance to seek higher returns.[citation needed]
[edit] Largest sovereign wealth funds
See also: List of countries by foreign exchange reserves
Country
Abbreviation
Fund
Assets $Billion
Inception
Origin
Approx wealth per citizen ($)
United Arab Emirates (Abu Dhabi Emirate)
ADIA
Abu Dhabi Investment Authority
&0000000000000875.000000875 [9]
1976
Oil
&0000000000100000.000000100,000
Norway
GPF
Government Pension Fund of Norway
&0000000000000391.000000391 [10]
1990
Oil
&0000000000081500.00000081,500
Singapore
GIC
Government of Singapore Investment Corporation
&0000000000000330.000000330 [9]
1981
Non-commodity
&0000000000100000.000000100,000
Kuwait
KIA
Kuwait Investment Authority
&0000000000000264.400000264.4 [11]
1953
Oil
&0000000000080000.00000080,000
China
CIC
China Investment Corporation
&0000000000000200.000000200 [12]
2007.09.28
Non-commodity
&0000000000000151.000000151
Singapore
Temasek Holdings1
&0000000000000159.200000159.2 [9]
1974
Non-commodity
&0000000000035400.00000035,400
Australia
FFMA
Australian Government Future Fund
&0000000000000081.30000081.3 [13]
2004
Non-commodity
&0000000000003900.0000003,900
Qatar
QIA
Qatar Investment Authority
&0000000000000060.00000060 [14]
2005
Oil
&0000000000250000.000000250,000
Alaska ( United States)
APFC
Alaska Permanent Fund
&0000000000000040.10000040.1
1976
Oil
&0000000000061000.00000061,000
Libya
Libyan Investment Authority
&0000000000000050.00000050
2007
Oil
&0000000000007200.0000007,200
Russia
RNWF
Russian National Wealth Fund
&0000000000000031.92000031.92 [15]
2008
Oil
n/a
Brunei
BIA
Brunei Investment Agency
&0000000000000030.00000030
1983
Oil
&0000000000090100.00000090,100
South Korea
KIC
Korea Investment Corporation
&0000000000000030.00000030
2005
Non-commodity
&0000000000000417.000000417
Malaysia
KN
Khazanah Nasional
&0000000000000018.30000018.3
1993
Non-commodity
&0000000000000658.000000658
Kazakhstan
KNF
Kazakhstan National Fund
&0000000000000023.00000023.0
2000
Oil
&0000000000001170.0000001,170
China
SAFE
State Administration of Foreign Exchange
n/a
n/a
Non-commodity
n/a
Taiwan
NSF
National Stabilisation Fund
&0000000000000015.00000015
2000
Non-commodity
&0000000000000652.000000652
Alberta ( Canada)
AHF
Alberta Heritage Fund
&0000000000000016.60000016.6
1976
Oil & Gas
&0000000000005000.0000005,000
Iran
OSF
Oil Stabilisation Fund
&0000000000000012.90000012.9
1999
Oil
&0000000000000174.000000174
United Arab Emirates (Dubai Emirate)
DB
Dubai World
&0000000000000100.000000100
2006
Oil
n/a
Saudi Arabia
Saudi Arabia Sovereign Wealth Fund
&0000000000000005.2000005.2 [16]
2008
Oil
n/a
Notes
Note 1: Temasek Holdings does not consider itself a sovereign wealth fund[17] and was excluded from an agreement between Singapore and the United States in 2008 requiring greater disclosure and transparency in transactions involving sovereign wealth funds. Only the Government of Singapore Investment Corporation was involved in the agreement.
[edit] See also
Central bank
[edit] References
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Specific references and footnotes:
^ "Who holds the wealth of nations?". Central Banking Journal (May 2005, Volume 15, Number 4). Retrieved on 2008-09-02.
^ "The world's most expensive club". The Economist (2007-05-24).
^ "The invasion of the sovereign-wealth funds". The Economist (2008-01-17).
^ "Sovereign Wealth Funds: The New Hedge Fund?". The New York Times (2007-08-01).
^ "Foreign Government Investment in the U.S. Economy and Financial Sector". U.S. House Financial Services Committee (2008-03-05).
^ "Germany approves law against some foreign investor actions". International Herald Tribune (2008-08-20).
^ "Sovereign funds sign up to code of conduct". Financial Times (2008-09-09).
^ Sovereign Wealth Funds City Business Series
^ a b c "Asset-backed insecurity". The Economist (2008-01-17).
^ "Norges Bank balance sheet figures, May 2008 (PDF file)".
^ "Kuwait's KIA assets up 14.4 pct at 264.4 bln". Thomson Reuters (2008-06-20). Retrieved on 2008-06-20.
^ "China Investment Corporation unveils investment plan". Xinhua News Agency (2007-11-07). Retrieved on 2008-09-10.
^ "Australian Future Fund". Retrieved on 2008-01-24.
^ "UBS Records a Big Write-Down and Sells a Stake". New York Times (2007-12-10). Retrieved on 2008-06-20.
^ "Aggregate amount of the National wealth fund" (2008-09-01). Retrieved on 2008-09-10.
^ "Saudis to launch $5.3bn sovereign fund". Financial Times (2008-04-28).
^ "Temasek says it is not a sovereign wealth fund". Straits Times (2008-03-22).
General references:
· ExcessLiquidity.org: A blog about Sovereign Wealth Funds - News, Commentary, Analysis
· SWF Institute Organization dedicated to Studying Sovereign Wealth Funds
· Who holds the wealth of nations?, from State Street Corp.
· Sovereign wealth funds brim with money from Reuters
[edit] External links
Peter Mandelson interview on sovereign wealth funds with PublicAffairsAsia - 18 August 2008
The impact of sovereign wealth funds on global financial markets - European Central Bank, Occasional Paper No 91. July 2008.
Linaburg-Maduell Transparency Index - Point system on grading sovereign wealth fund transparency
Sovereign wealth funds and the 2500bn question, Financial Times, 25 May 2007
Gulf states Sovereign wealth fund reserves swell, Financial Times, 31 May 2007
The $2.5 trillion wave of cash heading our way, The Daily Telegraph, 16 July 2007
Singapore's GIC: a tough act to follow, Reuters, 01 August 2007
Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Peterson Institute for International Economics, 20 October 2007
How big could sovereign wealth funds be by 2015, from Morgan Stanley
The rise of sovereign wealth funds, coverage from 2006 - today. Includes outline of 6 of the top funds' investment strategies. Euromoney.,
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1. Sovereign wealth fund - Wikipedia, the free encyclopedia
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2. Sovereign Wealth Fund Institute
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3. 主權財富基金(Sovereign Wealth Funds)
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主權財富基金（sovereign wealth funds），顧名思義，是指那些被主權國家的政府控制的基金，縱觀全球，目前這些基金主要來自中東，因為石油資源總有被耗盡的一天，所以 ...cache.tianya.cn/techforum/Content/362/13409.shtml - 20k - 頁庫存檔 - 類似網頁
4. Taiwan's financial officials reject sovereign wealth fund plan ...
The idea for a sovereign wealth fund came out of an economic panel meeting ... Sovereign wealth funds are usually owned by a government to invest overseas. ...www.taiwannews.com.tw/etn/news_content.php?id=753287 - 69k - 頁庫存檔 - 類似網頁
5. Taipei Times - archives
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“Many countries have established sovereign wealth funds. ... A sovereign fund, or sovereign wealth fund, is a state-owned investment fund composed of ...www.taipeitimes.com/News/front/archives/2008/10/02/2003424809 - 33k - 頁庫存檔 - 類似網頁
6. Straight Talk - The Rise of Sovereign Wealth Funds - Finance ...
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By Simon Johnson - We don't know much about these major state-owned players.www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2007/09/straight.htm - 20k - 頁庫存檔 - 類似網頁
7. [PDF]
China's Sovereign Wealth Fund
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8. Why sovereign wealth funds can't get enough bank shares | Business ...
- [ 翻譯此頁 ]
22 Jun 2008 ... Losses are mounting but they just keep buying. Heather Connon reports.www.guardian.co.uk/business/2008/jun/22/banking.barclaysbusiness - 87k - 頁庫存檔 - 類似網頁
9. Taiwan's financial officials reject sovereign wealth fund plan ...
- [ 翻譯此頁 ]
2 Oct 2008 ... The idea for a sovereign wealth fund came out of an economic panel meeting chaired by Vice President Vincent Siew (蕭萬長) on Tuesday. ...www.etaiwannews.com/etn/news_content.php?id=753287 - 67k - 頁庫存檔 - 類似網頁
10. bigdogkee's blog: 主權基金Sovereign Wealth Funds
主權基金Sovereign Wealth Fund Sovereign Wealth Fund Institute http://www. swfinstitute.org/index.php Future Fund （澳洲Australia） ...bigdogkee.blogspot.com/2008/09/sovereign-wealth-funds.html - 38k - 頁庫存檔 - 類似網頁
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俄羅斯的國家財富主權基金在今年2月初出現於市場時，外界預估將是一支小型的主權 ... 根據中央銀行的定義，所謂外匯存底，是指國際準備中的外匯準備部份、中央銀行用來 ...magazine.sina.com.tw/excellence/285/2008-05-14/ba52941.shtml - 34k - 頁庫存檔 - 類似網頁
9. e化理財:什麼是主權基金【e化理財】陳冠宏- yam天空部落
什麼是主權基金 對于主權基金，目前尚無一個明確定義。一般而言，主權基金可以理解為由一個國家或地區政府設立的官方投資基金。主權基金也被稱為主權財富基金。 ...blog.yam.com/gary0827/article/14400000 - 53k - 頁庫存檔 - 類似網頁
10. NOWnews【重點新聞】抗議馬政府親中民進黨定義10月為公民運動月
2008年10月7日 ... 如何籌措主權基金？ 劉揆：未定案… 陳添枝：快報院了 ..... 做好充分的準備，並將10月定義為公民運動月，與民間社團舉辦一系列活動，抗議馬政府的親中 ...www.nownews.com/2008/10/07/91-2346597.htm - 82k - 頁庫存檔 - 類似網頁
google.y={first:[]};window.setTimeout(function(){var xjs=document.createElement('script');xjs.src='/extern_js/f/CgV6aC1UVxICdHcrMAo4B0ADLCswGDgCLA/VH4RUHP2dio.js';document.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(xjs)},0);google.y.first.push(function(){google.ac.i(document.gs,document.gs.q,'','主權基金 定義')})
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1. Sovereign wealth fund - Wikipedia, the free encyclopedia
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A sovereign wealth fund (SWF) is a state-owned investment fund composed of financial assets such as stocks, bonds, property, precious metals or other ...en.wikipedia.org/wiki/Sovereign_wealth_fund - 92k - 頁庫存檔 - 類似網頁
2. Sovereign Wealth Fund Institute
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The Sovereign Wealth Fund Institute is an organization designed to study Sovereign Wealth Funds and their impact on Global Economics, Politics, ...swfinstitute.org/ - 109k - 頁庫存檔 - 類似網頁
3. Straight Talk - The Rise of Sovereign Wealth Funds - Finance ...
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By Simon Johnson - We don't know much about these major state-owned players.www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2007/09/straight.htm - 20k - 頁庫存檔 - 類似網頁
4. Taipei Times - archives
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“Many countries have established sovereign wealth funds. ... A sovereign fund, or sovereign wealth fund, is a state-owned investment fund composed of ...www.taipeitimes.com/News/front/archives/2008/10/02/2003424809 - 33k - 頁庫存檔 - 類似網頁
5. Taiwan's financial officials reject sovereign wealth fund plan ...
2008年10月2日 ... The idea for a sovereign wealth fund came out of an economic panel ... Sovereign wealth funds are usually owned by a government to invest ...www.taiwannews.com.tw/etn/news_content.php?id=753287 - 69k - 頁庫存檔 - 類似網頁
6. Sovereign-wealth funds | The world's most expensive club ...
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24 May 2007 ... China is chiefly concerned to diversify its foreign reserves, but other sovereign-wealth funds own national, as well as international, ...www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=9230598 - 類似網頁
7. Why sovereign wealth funds can't get enough bank shares | Business ...
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22 Jun 2008 ... Losses are mounting but they just keep buying. Heather Connon reports.www.guardian.co.uk/business/2008/jun/22/banking.barclaysbusiness - 類似網頁
8. [PDF]
China's Sovereign Wealth Fund
檔案類型: PDF/Adobe Acrobat - HTML 版China established its major sovereign wealth fund, the China Investment ... Investment Activities of China’s Sovereign Wealth Fund . ...www.fas.org/sgp/crs/row/RL34337.pdf - 類似網頁
9. A Lot to Learn: Many Sovereign Wealth Fund Managers Come up Short ...
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6 Aug 2008 ... A Lot to Learn: Many Sovereign Wealth Fund Managers Come up Short in Measures of Sophistication by Knowledge@Wharton, the online business ...knowledge.wharton.upenn.edu/article.cfm?articleid=2026 - 44k - 頁庫存檔 - 類似網頁
10. Sovereign Wealth Fund (SWF)
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Sovereign Wealth Fund (SWF) - Definition of Sovereign Wealth Fund (SWF) on Investopedia - Pools of money derived from a country's reserves, which are set ...www.investopedia.com/terms/s/sovereign_wealth_fund.asp - 29k - 頁庫存檔 - 類似網頁
11. 關於 sovereign wealth fund 的網誌文章
"New rules needed" for Taiwan sovereign wealth fund - SWF Radar - 2008年10月6日
The looming depression - Can the West be saved by the Gulf States? - Israel News - 2008年10月7日
Nigeria panel drafts soverign wealth fund plan - Engineering News - Home - 23小時前
相關搜尋：
sovereign wealth
google.y={first:[]};window.setTimeout(function(){var xjs=document.createElement('script');xjs.src='/extern_js/f/CgV6aC1UVxICdHcrMAo4B0ADLCswGDgCLA/VH4RUHP2dio.js';document.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(xjs)},0);google.y.first.push(function(){google.ac.i(document.gs,document.gs.q,'','sovereign wealth fund')})
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動外匯存底設主權基金 彭淮南嗆「門都沒有」2008-10-02
中國時報
【黃琮淵／台北報導】
外匯存底到底能否移做主權基金的議題，讓央行總裁彭淮南火了！針對外界傳言，政院擬動用外匯存底作為主權基金，央行昨發出措辭嚴厲澄清稿表示，總統府財經諮詢小組會議雖討論到成立主權基金的可能性，但沒涉及外匯存底，暗示央行對外匯存底移做主權基金，根本「門都沒有」，立場未變。
經建會主委陳添枝也表示，只要是國家出資所設立基金就稱為主權基金，但目前國際金融動盪，談「設立外匯存底主權基金稍快了一點」，但政府是從更廣義角度看待，為提振國內經濟，正研議設立基礎建設、重點產業等主權基金，預計一個月內會有結論。
陳添枝強調，經建會規畫的主權基金，並非外匯主權基金。他透露，由於台灣缺乏能源，因此也不排除會考慮設立「海外重要能源」的主權基金，提高國內能源來源保障。
有媒體報導「台灣主權基金有譜」，言及彭淮南已點頭同意，提撥央行外匯存底孳息，作為主權基金支用，但投資細節部分，還需進一步討論研擬。央行澄清稿指稱，前一天的兩場會議，彭淮南皆有出席，但上午場沒討論到主權基金，而下午場則未涉及外匯存底。央行態度是「絕無此事」。
據悉，彭淮南對此報導不滿。相關人士透露，央行相當堅持，表示外匯存底是人民拿台幣換來的美元資產，央行僅是代為管理操作，不可能拿外匯存底直接二次利用，堅決捍衛「外匯存底不能動」的立場。我國外匯存底中，有半數是外資熱錢，換言之，兩千六百億美元的外匯存底，能動用者只有一半，這些錢還得支應貿易所需，東扣西扣後，能撥做成立主權基金的數額，其實相當有限，奢望拿來救台股，是病急亂投醫。
財經官員解釋，近期全球金融風暴，許多美國母企業紛從亞洲撤資，搬錢回美國挹注流動性，「這就是熱錢快速流動的可怕」。他說外資企業要拿新台幣換美元，央行不能手一攤說「我沒美元了，因拿去做主權基金」，一國若無充裕美元流動性，哪個外資敢來投資。
據了解，為免主權基金議題擴大，彭淮南要求，央行從上到下不要對此事發表看法，以澄清稿說明央行立場，一切「盡在不言中」。
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動外匯存底設主權基金 彭淮南嗆「門都沒有」
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劉揆：稅制要與國際接軌
好樣的彭總裁(2008.10.02) 前年吧，就聽証券業的好友說，民進黨執政，股市護盤打選仗，順便趁勢進場累積選舉經費，或者給知道消息的人內線操作獲利，玩到高潮時，曾有人腦筯動到了中央銀行手下的外匯存底上。
據說，央行總裁第一時間就說了不。
昨日，國民黨執政當局，提出政府集資成立主權基金的建議案，又有動用外匯存底的說法。
不到二十四小時，媒體報導，央行總裁說了一句，門都沒有。
外匯存底，可不是國家多出來的鈔票，而是國人國家透過出口相關活動賺來的外國人的錢，匯回台灣換成由央行發行的台幣。怎能隨意當資金長期運用？
或許是新聞報導的猜測吧？我一直懷疑，那一位官員會提出動用外匯存底當主權基金資本的話，後來看彭淮南總裁的回應那樣強烈，不委婉，應該只是民代級人士的建言。
彭淮南是跨藍綠的央行總裁，他的作為，從年中不顧股市下落提高存準率，對抗輸入性通膨，到近日雷曼破產暴發股災，迅雷不急掩耳下調存準率五碼，貨幣政策操作自信自如到被稱為快狠準，可說是馬劉政府五大財經首長中，最稱職的一位。
政治亂，官員真的失準頭嗎？意識型態當道，從政真的找不到方向嗎？
彭總裁專業至上，不畏譏讒，該為自己辯護時，絕不退縮，正正直直向前衝，在多重困境罩頂的台灣，確實是好樣的。周玉蔻
應速成立國家主權基金召集人 韋伯韜鍵字： 國家主權基金 新加坡 阿布達比國家投資基金全球金融商品超過六千種，外匯交易市場每天成交額就超過2兆美元，私人理財部門規模高達12兆美元。多來許多主權基金以國家資產為後盾，成立專責機構來從事海內外投資，擁有改變全球投資面貌的雄厚實力，例如新加坡、沙烏地阿拉伯、汶萊、挪威等，投資標的包括全球各地的債券，股票以及衍生商品。中國，是最新一波大戶。
迄今，台灣的四大基金（退輔、勞退、勞保、郵儲）的投資組合，大部分仍為銀行定期存款， 2701億美元的外匯存底，也只以美國公債為主，鮮少用於國際理財，不利於整體福祉與永續經營，投資報酬率均低。學界早已呼籲台灣應盡速成立國家級理財機構，整合運用國家資產（土地、房屋、股票、信託基金、外匯存底），避免資金閒置浪費，獲取較高報酬，以造福人民。
觀察全球主權基金的規模與其對金融集團的投資，可知其實力與野心。當前規模最大者為阿布達比國家投資基金，達8750億美元，最新動作為趁美國次級房貸之機，投資花旗銀行集團75億美元。
沙烏地阿拉伯過去出口石油的進帳一部分流入沙國央行「沙烏地貨幣總署」（SAMA），另一部分則流入王室金庫。沙國央行傾向保守的投資政策，大多投資債券，例如美國公債以及股票。最近沙烏地阿拉伯宣布將成立全球最大的主權財富基金，資金規模將會超過阿布達比投資基金的規模，成為中東和亞洲其他主權基金的強大競爭對手。波灣其他主權基金採取更為積極的操作模式，偏好投資私募基金以及避險基金等，追求更高的投資報酬，如杜拜國際資金規模為86億美元，主要投資匯豐銀行。（阿聯）伊斯第司馬公司規模約為80億美元，投資渣打銀行10億美元。
新加坡政府投資公司(GIC)成立於1982年，規模約為3300億美元，投資瑞士銀行96億美元（48億英鎊）。其所屬淡馬錫公司更早成立於1974年，規模為1080億美元，在其國內掌控了新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵等大企業，持有股票市價占新加坡股票市場高達47%，對新加坡的經濟具有強大的操控能力。在國外投資方面，投資美林（約50億美元）、渣打（約85億美元）、馬來西亞電信、印度ICICI銀行、澳大利亞第二大電信公司Optus以及臺灣版《蘋果日報》。
挪威銀行投資管理公司（NBIM）成立於1998年，積極管理挪威政府透過北海石油出口獲得的外匯儲備，將外匯儲備分爲流動性組合、投資組合和緩衝組合，投資標的十分多元，包含債券以及全球近70個國家的股票市場，基金規模已高達2200億美元。
最近大陸成立國家投資機構，以期有效管理運用其逾兆美元的外匯存底，參效新加坡GIC及韓國KIC模式，實施外匯儲備積極管理，廣泛地投資於全球的金融資産及實物資産。於2007年成立的中國投資公司，規模為2000億美元，投資摩根士丹利50億美元，黑石30億美元。2006年成立的中國中信集團，規模為1280億美元，投資貝爾斯登10億美元。1994年成立的（中國）國家開發銀行規模為3000億美元，投資巴克萊32億美元。
汶萊政府投資機構(Brunei Investment Agency, BIA)的財源主要來自於石油的營收，1983年汶萊政府將60億美元交由BIA操作，估計BIA的資產約有600億美元，汶萊政府的投資收入已超過了石油以及天然氣的營收。
2007年11月台灣的主要金融機構存款為新台幣26兆1774億元，扣除總放款17兆8415億元之後，仍有8兆3359億元，此差額居歷來最高，顯見消費與投資均不足，超額儲蓄過高，不利於經濟。台灣應盡速國家主權基金，整合國家資產，創造高報酬的機會，提升國家競爭力。
（本評論代表作者個人之意見）（本文刊登於97年1月份卓越雜誌）立有關國家主權財富基金新聞稿 行政院經建會 2008/10/1 設立主權財富基金已成為時代潮流、世界各國趨勢，除投資獲利為目標外，可併購海外企業，而有國家主權之象徵，透過海外併購可獲得必要之資源，因此以漸為國際間關注，目前我國正參考其他國際主權基金之投資經驗，研究發展適合我國之主權財富基金之可能性。 主權財富基金係指考量一國宏觀經濟、貿易條件、政府長期預算規劃與財政限制政策的實施，利用國家財政盈餘、外匯存底累積或天然資源之收益，建構一種全新的專業化、市場化的積極投資機構，代表國家投資。就財源別分述如下： (一) 外匯儲備：中國、韓國 (二) 國有資產: 新加坡、韓國 (三) 自然資源之收入：阿聯、挪威、卡達、汶萊 (四) 國際援助基金：烏干達貧困援助基金 主權財富基金因國家文化、資源不同，發展出的投資架構也迥異。主權財富基金具有以增加國家財富管理效益，並透過投資掌握海外原料及資源、創造品牌及全球通路，持續國家政經發展，投資公共基礎建設等。目前我國正參考其他國際主權基金之投資經驗、經營模式、組織管理及法制監督等相關議題後，研究發展適合我國之主權財富基金之可能性。 http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0010718 彭淮南：不反對設立, 但因主權基金是定時間承擔高度風險, 以追求最大報酬, 主權基金業務應獨立於央行之外, 單獨主法, 不交由央行操作.管理 李述德: 主權基金功能不同, 要視功能定位作不同規範; 國安基金是護盤, 主權基金是每天常態運作. 他不知總統府財娙諮詢小姐決議內容為何, 但大方向可研究... 金融研訓院金研所所長孫效孔: 眼前該解決的是流動性問題, 因在降息後, 應暫放寬票券管理.不良資產等種種限制, 才能收到效果.央行也該透過公開市場操作, 解決銀行的爛頭寸問題, 促進金融體系間的流動性. 日商大和總研首席經濟顧問劉憶如: 政府現在談主權基金能做什麼? 政府在不少議題上都未針對問題核心提出務實方針, 再加上危機處理能力不足, 才會導致投資人恐慌. 經建會主委陳添枝: 世上有多國家都有主權基金, 但目的各不相同, 如:中東基金, 為了國家長久發展, 為原油枯預做準備; 新加坡淡馬錫基金是策略性的, 具國安意義 金管會副主委李紀珠: 主權基金的成立也許爭議小, 但要如何管理才是最重要的問題, 強化管理等相關配套應一併提出, 避免政治力干預........... 資料來源: 經濟日報 我覺得要先看成立的用途而定......... 以新加坡為例: 淡馬錫控股公司（Temasek Holdings）是一家新加坡政府的投資公司，新加坡財政部對其擁有100%的股權。由於其自成立起到2004年9月期間從未公布過財務報表，因此被認為是新加坡最神秘的企業之一。 淡馬錫控股成立於1974年，是新加坡政府所全資擁有的幾家公司中知名度最高的，卻始終保持神秘。作為豁免私人企業，淡馬錫控股不必像上市公司一樣公開每年的財務報表，因此一直以來對該公司的傳聞都不斷。該公司掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡港口、海皇航運、新加坡電力、吉寶集團和萊佛士飯店等幾乎所有新加坡最重要、營業額最大的企業，曾有國外媒體估算，淡馬錫控股所持有的股票市價佔到整個新加坡股票市場的47%，可以說是幾乎主宰了新加坡的經濟命脈。也因如此，新加坡的經濟模式被稱作是「國家資本主義」，即通過國家控制的私人企業來進行投資，主導以私營企業為主的資本市場。 淡馬錫控股除了投資新加坡本地市場外，也把亞洲市場和已開發國家市場視為投資終點，目前大約一半的資產是在新加坡以外地區。其中主要的投資包括馬來西亞電信、印度的ICICI銀行、澳洲第二大電信公司Optus。近年來該公司加大了對中國市場的投資，對中國的首家私營銀行民生銀行表現出興趣。 2002年，當時的副總理、現任新加坡總理李顯龍之妻何晶被任命為淡馬錫控股執行董事兼CEO，曾在國際媒體上引起風波，許多人批評並影射這項人事任命的不當動機。 2004年10月，該公司首次公布了2003年度的財務報表，這項舉措被認為是為準備首次發行企業債券而做準備。報表顯示，在過去的30年中，公司的總體投資回報率為18%，但是過去10年的回報率則只有3%。它的總資產達到900億美元，是新加坡最大的企業，企業規模與美國通用電力韓國第四大金融服務業者-韓亞金融集團9.62%、德國西門子公司相當。在2003年的表現方面，公司的回報率則高達46%，被認為是何晶出任CEO後大膽擴張的結果。國際兩家評級機構標準普爾與穆迪投資都在財務報表發表後給予淡馬錫控股AAA的最高信用評級。 http://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%B7%A1%E9%A9%AC%E9%94%A1%E6%8E%A7%E8%82%A1
