2008年9月17日 星期三

凍雷曼資產 政府快行動

凍雷曼資產 政府快行動

【聯合報╱記者整理】
2008.09.17 03:11 am
本文來源 http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/4520838.shtml

殷乃平/政大金融系教授
政府官員說雷曼兄弟資產大於負債,要大家冷靜,令我感到啼笑皆非,他們已經申請破產啦!我認為政府應該立即採取行動,至少要像日本一樣凍結雷曼在台資產。
事實上,亞洲各國為保護他們自己投資人,已紛紛跟進,絕對不能讓子公司把資產匯回美國救母公司,我們政府也可以依銀行法等相關法令的緊急處分權,凍結雷曼在台資產,而且要快,否則慢了一步,到時倒楣的是台灣的投資人,什麼都拿不到。
這次雷曼兄弟引起的全球性金融風暴,政府有關單位不能乖乖地等母公司清算,那不知是何年何月,而且還剩下多少、可以分給台灣投資人多少,都很難說。
政策宣示 穩住信心
朱浩民/政大金融系教授
台灣金融體系的資金寬鬆,我認為在雷曼兄弟金融風暴裡,不致發生流動性的危機。所以央行昨天宣布調降存款準備率,其實主要目的還是在於宣示效果,因為我們股市相對其他國家股市,最近幾個月來表現較差,如今面對國際性的金融風暴,政府勉強拉抬,有如螳臂擋車;但台灣股市下跌主要是信心問題,所以藉著降低存款準備率來宣示資金的活絡,希望降低國外金融風暴對國內股市影響。
不過,政府除了幾項緊急措施之外,還應該督促幾家誤踩雷曼地雷的金融機構,好好算清楚有多少損失,損失透明化之下,也可以給投資人一個交代。
延長融資 暫停放空
康榮寶/政大會計系副教授
面對這種金融海嘯,政府實在很難做什麼。出面護盤,就會成為外資提款機。不過,由於股市斷頭賣壓會越來越重,多殺多,對股市發展很不利。對於這種投資人信心潰散的情勢,政府應提供特別融資措施,以延長融資時間,讓投資者免於被斷頭,減低對股市衝擊。另一做法,就是暫停股市、期指放空一段時間,讓投資人恢復信心。
長期來說,這正是檢討台灣金融體質的一個好時機。像股票質借風險很高,美國只有在非常情形才允許,但台灣卻是一種相當普遍的情形,政府應藉這次金融危機重新檢視股票質借的風險。金管會也應嚴格審視在私人銀行銷售的財富管理商品,嚴格控制風險。
未爆地雷 謹慎因應
劉瑞華/清大經濟學系副教授
這次台灣金融市場受到這麼大衝擊,應先看民間調整能力能否因應,政府再決定是否出手。如果民間金融機構因而有經營危機,政府自然要介入,以保護存戶權益。如影響沒有很嚴重,政府過度反應,反而影響市場信心,如衝擊不大,只要信心喊話即可,但政府仍要有應變準備。
政府此時進行股市護盤,只是提供信心不足的人逃脫機會。真要護盤,也要等市場調節穩定,再進場拉抬,即跌到差不多時再護盤,才能建立投資人信心。要注意的是還有沒有未爆的金融地雷,投資人要謹慎,政府更要謹慎。
【2008/09/17 聯合報】@ http://udn.com/


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焦點話題》投資人自保 銀行代求償

【聯合報╱記者整理】
2008.09.17 03:11 am

康榮寶/政大會計系副教授
雷曼兄弟公司是世界第四大投資銀行,台灣很多大公司、財團都選擇雷曼兄弟公司做為海外上市的承銷商或財務顧問,這些公司、財團付的顧問費大概都血本無回,對企業籌資也有很大影響,台灣高鐵就是雷曼兄弟公司的客戶。
而台灣購買連動債的投資者要求償也是曠日廢時,因為要等到清算或併購後才能求償,能拿回多少錢則要視清算後的財產價值而定。投資者也只能委託原銷售銀行處理,但銷售銀行能做的也不多,最多只能告知客戶求償程序進展。
至於美國最大保險業者AIG也岌岌可危,因此引發其國內子公司南山人壽保戶恐慌。其實保險市場中有很多再保公司或機制,可分擔風險,保戶不必太擔心。
法律途徑 保護權益
殷乃平/政大金融系教授
如果政府動作不夠快,我建議投資大眾可先循法律途徑要求凍結雷曼兄弟的在台資產,以保護自己的投資權益。
不過,因為雷曼兄弟的金融產品很多也很複雜,例如有的跟農產品掛勾,有的和歐元等貨幣掛勾,因此處理方式不盡相同,所以基金持有人或連動債持有人,也可先和雷曼台灣分公司人員坐下來談,聽聽他們的意見,能夠贖回最好,看看如何把損失減低至最小。
掌握資訊 了解危機
劉瑞華/清大經濟學系副教授
購買連動債的投資人要求償很困難,只能被動等待,除非當初承銷的銀行有疏失,未告知投資人相關的風險,政府才有可能介入協助。不過到底是投資風險還是銀行理專責任,不易界定,所以也不好處理。
未來像連動債這種創新的金融商品只會越來越多,而政府的反應都較慢,導致投資人對風險資訊的掌握不足,未來在制度上應有所補強。金管會應有機制要求承銷金融商品銀行,對投資者提供更充分的金融資訊和說明投資風險。
其實民眾的恐慌有一部分是來自對金融危機的不了解,只要資訊透明讓大家能了解危機產生的原因,就能重建投資人的信心。
【2008/09/17 聯合報】@ http://udn.com/


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