凍雷曼資產 政府快行動

凍雷曼資產 政府快行動

【聯合報╱記者整理】
2008.09.17 03:11 am
本文來源 http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/4520838.shtml

殷乃平／政大金融系教授
政府官員說雷曼兄弟資產大於負債，要大家冷靜，令我感到啼笑皆非，他們已經申請破產啦！我認為政府應該立即採取行動，至少要像日本一樣凍結雷曼在台資產。
事實上，亞洲各國為保護他們自己投資人，已紛紛跟進，絕對不能讓子公司把資產匯回美國救母公司，我們政府也可以依銀行法等相關法令的緊急處分權，凍結雷曼在台資產，而且要快，否則慢了一步，到時倒楣的是台灣的投資人，什麼都拿不到。
這次雷曼兄弟引起的全球性金融風暴，政府有關單位不能乖乖地等母公司清算，那不知是何年何月，而且還剩下多少、可以分給台灣投資人多少，都很難說。
政策宣示 穩住信心
朱浩民／政大金融系教授
台灣金融體系的資金寬鬆，我認為在雷曼兄弟金融風暴裡，不致發生流動性的危機。所以央行昨天宣布調降存款準備率，其實主要目的還是在於宣示效果，因為我們股市相對其他國家股市，最近幾個月來表現較差，如今面對國際性的金融風暴，政府勉強拉抬，有如螳臂擋車；但台灣股市下跌主要是信心問題，所以藉著降低存款準備率來宣示資金的活絡，希望降低國外金融風暴對國內股市影響。
不過，政府除了幾項緊急措施之外，還應該督促幾家誤踩雷曼地雷的金融機構，好好算清楚有多少損失，損失透明化之下，也可以給投資人一個交代。
延長融資 暫停放空
康榮寶／政大會計系副教授
面對這種金融海嘯，政府實在很難做什麼。出面護盤，就會成為外資提款機。不過，由於股市斷頭賣壓會越來越重，多殺多，對股市發展很不利。對於這種投資人信心潰散的情勢，政府應提供特別融資措施，以延長融資時間，讓投資者免於被斷頭，減低對股市衝擊。另一做法，就是暫停股市、期指放空一段時間，讓投資人恢復信心。
長期來說，這正是檢討台灣金融體質的一個好時機。像股票質借風險很高，美國只有在非常情形才允許，但台灣卻是一種相當普遍的情形，政府應藉這次金融危機重新檢視股票質借的風險。金管會也應嚴格審視在私人銀行銷售的財富管理商品，嚴格控制風險。
未爆地雷 謹慎因應
劉瑞華／清大經濟學系副教授
這次台灣金融市場受到這麼大衝擊，應先看民間調整能力能否因應，政府再決定是否出手。如果民間金融機構因而有經營危機，政府自然要介入，以保護存戶權益。如影響沒有很嚴重，政府過度反應，反而影響市場信心，如衝擊不大，只要信心喊話即可，但政府仍要有應變準備。
政府此時進行股市護盤，只是提供信心不足的人逃脫機會。真要護盤，也要等市場調節穩定，再進場拉抬，即跌到差不多時再護盤，才能建立投資人信心。要注意的是還有沒有未爆的金融地雷，投資人要謹慎，政府更要謹慎。
【2008/09/17 聯合報】@ http://udn.com/


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焦點話題》投資人自保 銀行代求償

【聯合報╱記者整理】
2008.09.17 03:11 am

康榮寶／政大會計系副教授
雷曼兄弟公司是世界第四大投資銀行，台灣很多大公司、財團都選擇雷曼兄弟公司做為海外上市的承銷商或財務顧問，這些公司、財團付的顧問費大概都血本無回，對企業籌資也有很大影響，台灣高鐵就是雷曼兄弟公司的客戶。
而台灣購買連動債的投資者要求償也是曠日廢時，因為要等到清算或併購後才能求償，能拿回多少錢則要視清算後的財產價值而定。投資者也只能委託原銷售銀行處理，但銷售銀行能做的也不多，最多只能告知客戶求償程序進展。
至於美國最大保險業者ＡＩＧ也岌岌可危，因此引發其國內子公司南山人壽保戶恐慌。其實保險市場中有很多再保公司或機制，可分擔風險，保戶不必太擔心。
法律途徑 保護權益
殷乃平／政大金融系教授
如果政府動作不夠快，我建議投資大眾可先循法律途徑要求凍結雷曼兄弟的在台資產，以保護自己的投資權益。
不過，因為雷曼兄弟的金融產品很多也很複雜，例如有的跟農產品掛勾，有的和歐元等貨幣掛勾，因此處理方式不盡相同，所以基金持有人或連動債持有人，也可先和雷曼台灣分公司人員坐下來談，聽聽他們的意見，能夠贖回最好，看看如何把損失減低至最小。
掌握資訊 了解危機
劉瑞華／清大經濟學系副教授
購買連動債的投資人要求償很困難，只能被動等待，除非當初承銷的銀行有疏失，未告知投資人相關的風險，政府才有可能介入協助。不過到底是投資風險還是銀行理專責任，不易界定，所以也不好處理。
未來像連動債這種創新的金融商品只會越來越多，而政府的反應都較慢，導致投資人對風險資訊的掌握不足，未來在制度上應有所補強。金管會應有機制要求承銷金融商品銀行，對投資者提供更充分的金融資訊和說明投資風險。
其實民眾的恐慌有一部分是來自對金融危機的不了解，只要資訊透明讓大家能了解危機產生的原因，就能重建投資人的信心。
【2008/09/17 聯合報】@ http://udn.com/


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